油气公司-杰瑞股份订单增长显著千亿压裂设备市场龙头:在压裂设备方面-最近娱乐新闻

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尼日尔踩踏事故

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頁岩氣產量未來10倍增長空間:2016年國家能源局提出到2020年我國頁岩氣產量為300億立方米,到2030年頁岩氣產量800-1000億立方米。根據自然資源部發佈的數據,2018年全國頁岩氣產量108.81億立方米,較2017年產量增長21.0%。根據Wood Mackenzie的預測,2020年中國頁岩氣產量有望達到170億立方米,比2018年增加56.2%,但不及300億立方米的目標。為了滿足國家能源戰略需求,實現頁岩氣產量目標,可以預計接下來頁岩氣開採的投入將持續增加。3)壓裂設備是重要的頁岩氣開採設備,傑瑞股份訂單增長顯著千億壓裂設備市場龍頭:在壓裂設備方面,傑瑞股份獨佔35%的市場份額,而壓裂設備未來市場空間接近千億。壓裂是非常規油氣開發過程中的主要技術措施,壓裂設備是重要的鑽完井設備,占頁岩氣井成本的34%左右,是單項成本中佔比最大的一項。2018 年 108 億立方米頁岩氣產量,需要大約 688 台壓裂設備,對應市場空間 110 億元;當完成每年頁岩氣產量 300 億立方米的目標時,需要大約 1912 台壓裂設備,對應市場空間 306 億元,對應增量壓裂設備 1224 台(市場空間 196 億元);當完成每年頁岩氣產量 1000 億立方米的目標時,需要大約 6373 台壓裂設備,對應市場空間 1020 億元,對應增量壓裂設備 5685 台(市場空間 910 億元)。傑瑞股份在壓裂設備方面具有領先的技術,受益行業發展訂單迅速增加。壓裂機組組件主要包括柱塞泵、高壓管匯、控制系統等核心部件和技術,其中柱塞泵是最為核心的部件,決定了壓裂設備馬力的大小。傑瑞電驅壓裂設備性能全球第一,公司研製成功全球單泵功率最大的 7000QP系列大功率壓裂柱塞泵,在技術上領先全球。受益行業發展,公司近年來訂單增長迅速,2018 年及 2019 年上半年,公司新增訂單分別為 60.57 億元和 34.73億元,同比增長分別為 43.09%和 30.56%,其中,2018 年末未完成訂單 36.02 億元,同比增長 65.76%。此外,2019 年上半年鑽完井設備訂單增幅超過 100%。

能源安全問題已經上升為國家戰略,2018 年下半年,習總書記作出「關於大力提升勘探開發力度,保障我國能源安全」的重要批示;國務院下發《關於促進天然氣協調穩定發展的若干意見》,明確提出要加大國內勘探開發力度。2019 年 8 月 3 日,中央紀委國家監委官網公布十九屆中央第三輪巡視反饋情況,「三桶油」悉數在列。從巡視組反應的問題來看,「三桶油」存在以下共性問題:落實黨中央重大決策部署有差距,把方向、管大局、保落實不夠到位;保障國家能源安全責任感、使命感不夠強。預計未來三桶油還將持續深入擴大油氣勘探開發投資。 2)三桶油增加勘探資本支出,頁岩氣開採長期景氣事實上三桶油已經大力增加了勘探資本支出,2019 年,中石油計劃資本開支 3006 億元,同比增長 17.43%,其中勘探與生產資本支出 2282 億元,同比增長 16.36%;中石化計劃資本開支 1363 億元,同比增長15.51%,其中勘探開發資本支出596億元,同比增長41.23%;中海油計劃資本開支 700-800 億元,同比增長 12.72%- 28.82%,其中勘探投資約 140-160 億元,同比增長 13.58%- 29.81%。

頁岩氣勘采將是行業未來重點方向:有人可能會問了,既然中國受限於資源稟賦,原油儲量少,增加勘探又有什麼用呢?實際上,我國非常規油氣資源豐富,開採潛力可觀(非常規油氣通常指頁岩油氣、緻密(低滲透)油氣等資源)。截止2016年我國頁岩氣探明地質儲量高達5441.3億立方米,按可采儲量計算可達世界第一;從技術可采資源量來看,我國頁岩氣技術可采資源量高達31.6萬億立方米,僅次於美國排名全球第二,在全球主要頁岩氣資源儲藏國家中的佔比17%。

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一、油氣田設備龍頭,鑽完井設備收入翻倍傑瑞股份(002353,股吧)從事的主要業務是油氣田設備及技術工程服務。公司的產品和服務主要應用於石油天然氣的勘探開發、集運輸送等,屬於石油天然氣設備製造及服務行業範疇,俗稱為油氣田服務。從主營構成來看,2018年公司收入分為油田服務及設備、油田工程及設備。油田服務和油田工程的區別是什麼呢,以油氣生產井口為界,井口以下部分,完成勘探、鑽完井、形成井口的施工作業過程為油氣田服務,這個過程提供的壓裂、固井、連續油管等設備屬於油氣田設備;井口以上部分,生產井口形成后的分離、凈化、集運輸送地面工程以及油田到城市或工廠的集運輸送工程稱為油氣田工程服務,形成工程本體的設備模塊為油氣工程設備。鑽完井設備增長顯著:分具體產品拆分,公司收入和毛利主要來自於井口以下部分中的鑽完井設備、維修改造及配件銷售。其中,鑽完井設備收入14.79億,同比增長 136.80%,佔主營收入32.17%;毛利6.46億,占公司毛利44.41%,毛利率為 43.70%,同比增長7.87個百分點。公司維修改造及配件銷售收入13.36億,佔29.05%,毛利4.15億,佔28.55%。

二、受益於能源安全可控,行業長期景氣,傑瑞訂單快速增加1)能源安全可控是國家戰略能源安全問題是我國面臨的重要問題,並不是因為我們所有東西都要自主可控,而是我國原油對外依存度過高,並且逐年攀升。受國內資源稟賦條件的限制,我國自 1993 年起原油對外依存度達到6.7%,成為石油凈進口國;2011 年達到了 55.2%;2019 年上半年,原油對外依存度上升至 71.9%,遠超國際安全警戒線。

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