保荐证券-科创板试点注册制改革中要求保荐机构必须在发行承销环节跟投-美规之家

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                          獎懲分明及時「亮劍」中國證券報:除了在制度設計上壓嚴壓實中介機構責任,監管層在科創板試點註冊制過程中對違法違規中介機構採取了哪些監管舉措?

                          中國證券報:為更好地發揮保薦人「看門人」作用,科創板試點註冊制改革過程中,在現行法律法規框架下採取哪些舉措?

                          第三,事後監管給予「冷淡對待」,對中介機構及相關簽字人員推薦的項目給予消極反饋,以制約中介機構的不審慎執業行為。例如,保薦人報送的申請材料一年內累計兩次不被受理的,三個月後方可報送所有科創板項目的申請材料。

                          多措並舉壓嚴壓實中介機構責任

                          如果發行條件做減法,那中介機構歸位盡責制度則需要做加法,因此中介機構審慎勤勉、歸位盡責是註冊制改革順利落地的重要基礎和保障,中介機構的把關功能將成為註冊制下最為關鍵的一道防線,保薦機構等中介機構的職責必將進一步強化。

                          第一,要求保薦人在申報時同步交存工作底稿,工作底稿作為衡量保薦機構盡職調查工作是否到位、是否勤勉盡責的重要依據,同步交存工作底稿以震懾保薦人匆忙趕進度未審慎盡調的行為。

                          註冊制對中介機構的執業能力、執業質量、定價承銷提出了更高更全面的要求,註冊審核機構後續將通過開展中介機構執業質量評價、完善誠信公示制度,督促中介機構重視聲譽和執業風險,提高執業質量,全方面、大力度推動中介機構歸位盡責。

                          張雷:在科創板試點註冊制改革中,發行的硬條件精簡優化、包容性增強,註冊審核遵循以信息披露為中心的監管理念,審核效率進一步提高。

                          第二,審核中根據需要啟動現場檢查,審核機構按比例對發行人信息披露質量進行現場檢查,審核過程中發現申請文件存在重大疑問且無法作出合理解釋的,對發行人及其保薦人、證券服務機構進行現場檢查,從而核實和印證中介機構是否就發行人信息披露質量履職盡責。

                          科創板重視發行人、中介機構出具的上市申請文件及所披露信息的真實性、準確性和完整性,並交由市場進行價值判斷,註冊制試點下中介責任更加強化。華泰聯合證券投行管委會委員、董事總經理張雷日前在接受中國證券報記者專訪時表示,在試點註冊制背景下,科創板相關制度設計多措並舉,壓嚴壓實中介機構責任,切實發揮資本市場「看門人」作用。監管層獎懲分明、及時「亮劍」,督促中介機構勤勉審慎歸位盡責。

                          科創板首先進入上市委「考場」的並非市場關注度高的「明星公司」,而是問詢回複合格、初審流程結束的公司,表明了中介機構歸位盡責前提下市場化、法治化的審核理念。

                          科創板試點註冊制審核機構對審核過程針對發現的中介機構不審慎、不盡責的問題及時「亮劍」,第一時間通過當面約談等方式,要求說明和糾正,嚴格採取相應的監管措施。某公司兩名保薦代表人修改信息披露內容而未按照規定及時向審核機構報告,中國證監會和上海證券交易所同時快速對當事人作出相應處罰,顯示了對違規行為的零容忍。

                          為推動落實保薦人、證券服務機構的審慎核查職責,更好發揮保薦人、證券服務機構「看門人」作用,試點註冊制改革在現行法律法規框架下,事前、事中、事後震懾處罰多措並舉。

                          除行政監管措施和引導發揮聲譽機制以外,科創板試點註冊制改革中要求保薦機構必須在發行承銷環節跟投,迫使中介機構提升資金實力、重視研究投入與風控合規重要性,約束中介機構承擔更多「保」的責任,審慎保薦、合理定價。

                          張雷:監管層多次明確表態,要對違法違規的中介機構及相關人員採取嚴厲的監管措施,對違法違規行為進行強有力追責,實行依法治市、執法必嚴、違法必究,大幅提高違法違規成本,對信息披露造假、欺詐發行等行為要出重拳,切實維護規範有序的市場環境。

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